Ações da Vale recuam forte depois de divulgação de resultados trimestrais
SÃO PAULO – As ações da Vale abriram a última sessão da semana com forte queda, após a divulgação do resultado do quarto trimestre de 2008. Os números decepcionaram os investidores, levando os papéis ordinários da empresa ( VALE3 ) à queda de 5,80%, para R$ 32,99, enquanto os preferenciais classe A ( VALE5 ) […]
SÃO PAULO – As ações da Vale abriram a última sessão da semana com forte queda, após a divulgação do resultado do quarto trimestre de 2008. Os números decepcionaram os investidores, levando os papéis ordinários da empresa ( VALE3 ) à queda de 5,80%, para R$ 32,99, enquanto os preferenciais classe A ( VALE5 ) recuam 5,54%, a R$ 28,14.
O grande destaque negativo foi o desempenho do Ebitda (geração operacional de caixa) durante o quarto trimestre. O indicador somou R$ 6,559 bilhões, registrando uma alta de apenas 2% na comparação com o mesmo período de 2007 e ficando 32,6% inferior às projeções dos analistas consultados pela InfoMoney.
Embarques para a China
Um outro ponto que merece ser ressaltado é a contração das vendas devido à deterioração do cenário econômico global durante o período. "Neste sentido, merecem destaque os embarques de minério e pelotas à China, com uma redução de 56% ante o volume registrado no trimestre anterior", avalia a equipe da Brascan Corretora.
A instituição acrescenta que não vê no curto prazo "uma retomada nos volumes por parte da China ou mesmo de outro player relevante, uma vez que o cenário macroeconômico ainda se mostra bastante deteriorado", prevendo aumentos dos volumes apenas no segundo semestre de 2009.
Essa percepção vai de encontro ao sentimento que tem impulsionado as ações da Vale para altas próximas a 20% no acumulado desde o começo do ano. Com a melhora de indicadores chineses, a precificação dos papéis da mineradora já sinalizava a expectativa de recuperação da demanda do país.
Recomendação reduzida
A decepção com os resultados afetou também a recomendação aos papéis da empresa. Tendo reduzido as estimativas de Ebitda e volumes de venda do minério de ferro para 2009, o JP Morgan cortou a recomendação aos ADRs (American Depositary Receipts) da Vale de overweight (acima da média) para neutra.
O banco também reduziu os preços-alvo dos papéis representativos de ações ordinárias de US$ 23,40 para US$ 18,50 e àqueles representativos de ações preferenciais de US$ 20,50 para US$ 16,00.