Bem que a Vale tentou, mas 2008 prova que ninguém está alheio à crise

Para um ano que começou com projeções de alta próxima de 50% nos preços do minério de ferro, o vai-e-vem de 2008 terminou com apostas de recuo até maior nos contratos. Voltando a dezembro do ano passado, o cenário para a Vale nem considerava algum percalço na demanda. Para o mercado, 2008 era o ano das aquisições e dos elevados reajustes.

As manchetes iam e vinham com as especulações de compra, mas nada de concreto foi anunciado. Por outro lado, a espera pelos reajustes de preço não foi em vão. De maneira surpreendente, a Vale se antecipou às rivais e anunciou uma elevação entre 65% e 70% no valor dos contratos de fornecimento para seus clientes asiáticos.

Em março, a Vale oficializou a desistência da aquisição. As ações reagiram bem. O mercado temia quanto ao grau de endividamento da empresa. Mesmo com a incerteza crescente, a Vale consegue fechar o maior contrato de minério já assinado, de 480 milhões de toneladas em 10 anos com a ArcelorMittal, isto já em abril.

Confirmando os rumores, a Rio Tinto consegue o reajuste de 80% em junho, provando que o setor ainda se via blindado contra os problemas da crise. Bom também para a Vale: maior poder de barganha em negociações futuras. Pouco depois, a BHP vai além e anuncia alta de 97% em seus preços.

Diante do fato, as apostas dos analistas para a rodada de negociações de 2009 já relacionavam a possibilidade de mais um aumento de dois dígitos nos contratos. Enquanto isso, a Vale não desistia das aquisições, o mercado voltava os olhos para a Freeport McMoran. Para alimentar ainda mais os rumores, a companhia capta mais de R$ 19 bilhões com uma oferta de ações.

Até agosto, nada parecia mudado. Agnelli comenta os resultados do segundo trimestre afirmando que a Vale deve fechar em 2008 o melhor ano de sua história. Ironicamente, os problemas começariam.

As restrições de crédito derrubam a procura por aço. As siderúrgicas começam a prever cortes na produção e o viés para os preços do minério fica negativo. Como estratégia, a Vale pressiona suas clientes asiáticas para um reajuste extra de 12% nos preços, utilizando o preço maior das rivais e alta qualidade de seu produto como argumento.

Depois de muita discussão com a China, desiste. Não era a melhor hora para pressionar. Agnelli chega a dizer que "ninguém estava em condições de negociar nada naquele momento". Com a incerteza sobrando, as ações caíam.

A devastação dos mercados provocava uma fuga de estrangeiros da bolsa brasileira, que liquidavam suas posições exatamente nos papéis mais líquidos, o que inclui a Vale.

As perdas consecutivas levaram a mineradora a recomprar suas ações. Enquanto isso, ajustava a produção aos cortes das siderúrgicas lá fora. As ações continuaram sofrendo.

Ainda acumulam desvalorização de mais de 50% no decorrer do ano. Demissões, férias coletivas: sobrava para 2009 uma perspectiva de queda forte nos preços. O ano que começou como promessa acabou como incerteza.